Debt brake: How this fiscal rule could shape Germany’s election

As Germans prepare to vote on Sunday, their country’s sluggish economic growth will be top of their minds along with immigration and the Ukraine war.

Фискалният механизъм, прочут като дългската спирачка, която строго лимитира заемането на държавното управление, се трансформира в виновност в немската политика с последния провал на държавното управление, упрекнат по въпроса.

Третата по величина стопанска система в света се сви за втора поредна година, защото нейните политици питат дали тази фискална права взема решение пречи на инвестицията, която може да увеличи растежа.

И въпреки забележителен брой евентуални гласоподаватели да останат неопределени, консервативният християнски либерален съюз на Фридрих Мерц е ясният любимец да стане най -голямата партия в Народното събрание. Заключителната опция за Германия (AFD) реализира обилни облаги през последните години на фона на антиимиграционната стратегия, а анкетите го слагат на второ място.

И по този начин, какво е спирачката на дълга и за какво тя се трансформира в главен избирателен проблем в най -голямата стопанска система на еврозоната?

какво е спирачката на дълга?

Дълговата спирачка или „ Schuldenbremse “ лимитира новите заеми на федералното държавно управление на 0,35 % от брутния вътрешен артикул на Германия (БВП) - като се изключи незабавни случаи - и не разрешава своите 16 щата да поеме нов дълг. Той е предопределен да предотврати безотговорни държавни разноски.

Той беше въведен през 2009 година при някогашната канцлерска Анджела Меркел след международната финансова рецесия. Докато правилото влезе в действие през 2016 година, то беше спряно по време на пандемията на Ковид-19 и още веднъж след нахлуването на Русия в Украйна. Законодателството беше възобновено предходната година.

В неотдавнашния си спомен Меркел прикани Германия да отпусне спирачката си на дълга в символ на възходящ политически напън, с цел да преработи предписание, за което доста икономисти споделиха, че е прекомерно негъвкаво.

Германия има най -ниския обществен дълг на огромните стопански системи в еврозоната. В Италия съотношението на държавния дълг е равна на 141 % от своя Брутният вътрешен продукт. Във Франция това е 112 %. В Германия това е единствено 65 %. Според мнението на Международния валутен фонд (МВФ) устойчивостта на дълга не е неотложен въпрос за Берлин.

и това се отразява в публичното мнение. Петдесет и пет % от германците в този момент поддържат строгите предели за заеми, спрямо 32 % през юли, съгласно анкета от януари от FORSA от името на Германския съвет по външни връзки.

Дали немската стопанска система ще се възползва от повече обществени вложения?

Преди изборите през този уикенд анкетите демонстрират, че парите са отпред на съзнанието на гласоподавателите. И по основателна причина. Икономическият напредък е болнав от 2019 година и негативен от 2023 година Синоптиците също са с молив за рухване на растежа за 2025 година

Дълго се смяташе за индустриална електроцентрала, Германия се бори да се отблъсне от възходящата конкуренция от Китай. Индустриалната работа като дял от общата претовареност е намаляла от 40 % през 1990 година на 27 % през днешния ден.

Германският промишлен бранш може да бъде в допълнение обиден от евентуална комерсиална война със Съединените щати. Търсенето на основните му експорт - машини, коли и индустриални принадлежности - се колебае с по -широк световен напредък, който ще падне при положение на по -високи световни цени.

Застаряването на превоза, енергийната и жилищната инфраструктура на страната също се нуждае от надграждане.

На други места Берлин харчи 2,1 % от своя Брутният вътрешен продукт за защита, допиране над годишната цел на НАТО. Но това е с помощта на фонд от 100 милиарда евро (105 милиарда долара), основан за войната в Украйна. Очаква се фондът да изсъхне до 2027 година, а Берлин ще се сблъска с сложни въпроси по какъв начин да извърши отговорностите си на НАТО, без да нарушава фискалните си правила.

За да утежни нещата, популацията на Германия остарява. Предполага се, че броят на хората, по-възрастни от 64-те, да нарасне с 41 % до 24 милиона до 2050 година, което съставлява съвсем една трета от популацията. Съотношението на работа към пенсионираните хора ще падне, което ще докара до свиваща се данъчна основа.

Притесненията по отношение на силата на стопанската система на Германия също подкопават частните вложения, които в допълнение се съдържат от нараснали ставки на корпоративния налог.

И въпреки всичко дългът спирачка попречва поредните държавни управления от огромни планове за разноски. Публичните вложения остават постоянни на към 2 до 3 % от Брутният вътрешен продукт през последните години, което е ниско спрямо други страни в района.

The upshot is that Germany's motorway authority has identified 45 billion euros ($47bn) of investment needs, there is a nationwide shortage of 800,000 homes and the stated aim of achieving net-zero carbon emissions by 2045 will require tens of billions of евро спомагателни разноски всяка година.

Справянето с многочислените структурни провокации на Германия ще коства към 600 милиарда евро (628 милиарда долара) до 2030 година, съгласно Германския стопански институт.

Много икономисти приканват държавното управление да употребява фискалното си помещение, с цел да усили продукцията.

„ Всякакви съществени старания за радикално промяна и възстановяване на немската стопанска система ще би трябвало да дойдат с фискален тласък “, сподели Карстен Брески, световен началник на макро проучвания в Холандската банка, сподели на клиенти в записка.

Той добави: „ Намирането на фискалното пространство за всички нужни политики извънредно в строги икономии наподобява като задача невероятно. “ Като такова, всяко ново държавно управление „ ще би трябвало да се споразумее за по -свободни фискални политики [т.е. разпределяне на спирачката на дълга] “, сподели Брески.

Защо е толкоз значим избирателен въпрос?

Дълговата спирачка беше значително зад разпадането на ръководещата коалиция през ноември. Канцлерът Олаф Шолц настоя да бъде спрян в плана на бюджет, с цел да заплати спомагателни разноски в Украйна. Но това се съпротивляваше на финансовия министър Кристиан Линднър от Коалиционната партньорска Свободна демократична партия (FDP). По -късно Линднер беше уволнен.

без партия, която да завоюва директно болшинство в изборите в неделя, съдружните договаряния евентуално ще се затегнят с месеци. Първият приоритет на новото държавно управление ще бъде да се спогодят за бюджетите за тази година и 2026 година

Докато Мерц, ясният фронтунер, който да стане канцлер, даде обещание да „ поддържа “ спирачката на дълга, той също е оставил вратата отворена за смяна.

„ Разбира се, може да се реформира “, сподели Мерц. „ Въпросът е за какво с каква цел. “ Той сподели, че няма да преследва спомагателни заеми за повече разноски за богатство. Но в случай че спомагателните заеми би трябвало да засилят инвестицията „ тогава отговорът може да е друг “, сподели той.

Като цяло, демократичният FDP, консервативният CDU и крайнодясните AFD желаят да понижат държавната администрация, да понижат изгодите за благосъстоянието и да запазят съществуващите фискални правила. От противоположната страна левите партии, като Социалдемократическата партия на Scholz (SPD) и Зелените желаят дългът да се отпусне и да се усили обществените вложения.

Според Шахин Вали, старши теоретичен помощник на Германския съвет по външни връзки, „ Икономическото закъснение отсрочи политическата обстановка. “

Много коментатори считат, че годините на невисок напредък и къпане на икономическото изтощение са частично виновни за възхода на анти-установяването AFD.

Какво е бъдещето на дългската спирачка на Германия?

Централната банка на Германия от дълго време приканва за щипане на фискалния механизъм, който би разрешил дребни нараствания на заемите. Повечето експерти чакат единствено стеснен релаксиращ, а не цялостен ремонт на капачката за заем.

Но даже това няма да е елементарно. Всяка смяна в правилото ще изисква болшинство от две трети както в горната, по този начин и в долната къща на Народното събрание. AFD, който упреква ниския напредък на екологичните разпореждания и всеобщата имиграция, се опълчва на фискалната промяна, както и FDP на Линднер.

Въпреки че неотдавна Мерц одобри антиимиграционно законодателство с поддръжката на АФД, той отхвърли да образува съдружно държавно управление с партията, което се чака да завоюва 20 % от гласовете в неделя.

Като подобен, Мерц ще би трябвало да образува коалиция с една или две от партиите в държавното управление на Шолц, СПД и Зелените, които се демонстрират на трето и второ място преди изборите.

Една опция би била SPD и Зелените да открият влизането си в коалиция с Merz за него, които се съгласяват да отстранен избрани разходи-по-специално върху вложенията, свързани с изменението на климата-от спирачката изцяло.

За Вали промяната на спирачките на дълга към този момент е твърдо „ на масата… защото в Германия има възходящ консенсус, че фискалната политика ще би трябвало да бъде променена. Мисля, че надълбоко в себе си Мерц е скрито благополучен, че е заставен да бъде по-високи обществени разноски от [ляв] съдружен сътрудник. ”